918博天娱乐官网|小SB是不是欠C了|2025年年报点评：龙头优势持续巩固各业

　　2025年公司实现营业收入748.54亿元（+28.79%）◈✿★ღ，实现归母净利润300.76亿元（+38.58%）◈✿★ღ，首次突破300亿元◈✿★ღ，创历史新高◈✿★ღ。扣非后归母净利润303.03亿元（+40.51%）918博天娱乐官网◈✿★ღ，基本每股收益1.96元（+39.0%）◈✿★ღ。公司2025年ROE为10.59%,较上年同期增长2.50pct◈✿★ღ。公司2025年总资产达20,819.03亿元（+21.70%）◈✿★ღ，首次突破2万亿元◈✿★ღ，创历史新高◈✿★ღ。

　　2025年公司实现经纪业务收入147.53亿元（+37.71%）◈✿★ღ，其中小SB是不是欠C了小SB是不是欠C了◈✿★ღ，代理买卖证券业务净收入100.25亿元（+44.93%）◈✿★ღ，代销金融产品业务收入20.26亿元（+36.60%）◈✿★ღ。经纪业务的主要增长原因得益于A股市场活跃度提升小SB是不是欠C了◈✿★ღ，日均成交量与成交额同比大幅上升918博天娱乐官网◈✿★ღ。2025年股票基金交易量日均规模人民币2.05万亿元◈✿★ღ，同比提升69.77%◈✿★ღ。截至报告期末◈✿★ღ，客户数量累计超1,700万户◈✿★ღ，较上年末增长10%◈✿★ღ，托管客户资产规模超人民币15万亿元小SB是不是欠C了◈✿★ღ，较上年末增长24%◈✿★ღ。

　　2025年公司实现投行业务净收入63.36亿元（+52.34%）◈✿★ღ。A股股权融资发行规模同比大幅上升◈✿★ღ，债券融资发行规模及中国市场并购(包含中国企业跨境并购）交易规模同比亦有所上升◈✿★ღ。公司2025年境内业务持续保持市场第一◈✿★ღ，完成A股公司主承销项目72单◈✿★ღ，实现规模2706.46亿元（+284.66%）◈✿★ღ，市场份额24.36%◈✿★ღ，较去年同期上涨2.49pct,承销规模排名市场第一◈✿★ღ。债券承销方面◈✿★ღ，公司共承销境内债券6,221只（+22.27%）◈✿★ღ，总承销规模22,094.62亿元（+5.65%）◈✿★ღ，占全市场承销总规模的6.95%,较去年同期减少0.12pct,证券公司承销总规模的14.11%,较去年同期减少0.91pct◈✿★ღ。公司完成中国市场并购45单918博天娱乐官网◈✿★ღ，交易规模人民币2,828.99亿元◈✿★ღ，排名市场第一◈✿★ღ。其中◈✿★ღ，完成A股重大资产重组交易11单◈✿★ღ，交易规模人民币1,682.78亿元◈✿★ღ，市场份额35.59%◈✿★ღ。

　　2025年公司实现资产管理业务净收入121.77亿元（+15.91%）◈✿★ღ。截至2025年末◈✿★ღ，资产管理规模合计人民币17,615.41亿元（+14.20%）◈✿★ღ，其中◈✿★ღ，集合资产管理计划◈✿★ღ、单一资产管理计划◈✿★ღ、专项资产管理计划◈✿★ღ，规模分别为人民币4,289.78亿元（+24.98％）◈✿★ღ、9,858.57亿元（+8.46％）◈✿★ღ、3,467.06亿元（+19.46%）◈✿★ღ。公司私募资产管理业务（不包括养老业务◈✿★ღ、资产证券化产品）市场份额14.02%◈✿★ღ，排名行业第一小SB是不是欠C了◈✿★ღ。公募基金方面◈✿★ღ，公司控股子公司华夏基金实现营业收入96.26亿元（+19.86%）◈✿★ღ，占资管业务收入的79.05%◈✿★ღ。净利润23.96亿元（+11.03%）◈✿★ღ，盈利能力较去年提升◈✿★ღ，整体管理规模大幅增长（管理资产规模30,144.84亿元◈✿★ღ，+22.31%）◈✿★ღ。

　　2025年公司自营业务净收入386.04亿元（+46.53%）◈✿★ღ，占总营收的53.80%◈✿★ღ。公司整体投资收益较为稳健◈✿★ღ，债券投资规模占40.71%◈✿★ღ，股票投资占比32.98%◈✿★ღ，整体交易性金融资产规模同比增长12.52%◈✿★ღ，其中股票投资增长达27.88%◈✿★ღ。2025年小SB是不是欠C了◈✿★ღ，自营投资通过加强多资产配置与多策略迭代◈✿★ღ，持续提升债券918博天娱乐官网◈✿★ღ、外汇◈✿★ღ、大宗商品及各类FICC衍生品的交易能力◈✿★ღ，为业务创新提供底层能力支撑◈✿★ღ。

　　公司稳居行业龙头地位小SB是不是欠C了◈✿★ღ，当前资本市场高质量发展改革稳步推进◈✿★ღ，证监会多次强调建设一流投资银行和投资机构◈✿★ღ，公司作为龙头央企券商◈✿★ღ，背靠中信集团◈✿★ღ，股东实力强劲◈✿★ღ，自身综合实力稳居行业头部◈✿★ღ，有望更加受益于政策改革◈✿★ღ。目前◈✿★ღ，公司在积极推进财富管理◈✿★ღ、资管◈✿★ღ、资本中介等多项业务转型◈✿★ღ，加强数字化赋能◈✿★ღ，公司头部地位稳定◈✿★ღ。我们预测公司2026-2028年基本每股收益分别为2.49元◈✿★ღ、2.68元◈✿★ღ、2.79元◈✿★ღ，每股净资产分别为19.14元◈✿★ღ、21.24元◈✿★ღ、23.41元小SB是不是欠C了◈✿★ღ，维持“买入”评级918博天娱乐官网◈✿★ღ。918博天娱乐官网◈✿★ღ！918博天堂◈✿★ღ，众筹平台◈✿★ღ！博天堂918官网◈✿★ღ，